TEDスプレッド
はじめに
TEDスプレッドとは、3カ月物米国短期国債(T-bill)の金利と、LIBOR(ロンドン銀行間取引金利)の3カ月物ユーロドル(Euro Dollar)金利との金利差のことをいいます。T-billとEuroDollarの頭文字をとってTEDスプレッドと呼ばれます。
金融市場の信用不安が拡大すると、信用力の高い米国債が買われ(価格の上昇=利回りの低下)、逆に信用コストを反映して銀行間取引金利が上昇するため、両者間の金利差であるTEDスプレッドが拡大します。 ちなみに、この場合のユーロドルは、外国為替の通貨ペア「ユーロ/ドル」ではなく、ユーロ市場で取引されるドルのことである。
分かること
TEDスプレッドの値が、
小さい場合:銀行は自信を持ってお金を貸し出している
大きい場合:銀行は貸し出しに不安を抱えている
非常に大きい場合:信用危機などの事態をまねく恐れがある
投資戦略
結論:TEDスプレッドが拡大ならリスクを避ける
TEDスプレッドが広がっていることに気づいたときは、国債や格付けの高い社債など、リスクの低い資産に投資するのがオススメです。ただし、他の指標と同様、結論を出す前に拡大または縮小の傾向に持続性があるかどうか、そしてその傾向を裏付けるような他のデータがあるかどうか、確かめてください。
まとめ
注目ポイント:TEDスプレッドの拡大(縮小)
意味すること:銀行による融資が近い将来に減少(増加)する。それにより景気が減速(加速)する
投資アクション:TEDスプレッドが広がっている場合は、株などリスクの低い資産から手を引く