ISM製造業景況指数
正式名:米供給管理協会(ISM:Institute for Supply Management)
アンケート対象:製造業約350社の仕入れ担当役員
特徴:景気転換の先行指標
分かること:この指数が50%を超えれば景気拡大、下回ると景気後退を示しています
発表:翌月第1営業日
内訳:景気指数(PMI)、仕入れ価格、生産、新規受注、受注残、入荷遅延、在庫、顧客在庫、雇用、輸出、輸入
ISM製造業景況指数25年チャート
・過去を見るとPMIが60付近にくると指数は下落している→今後は下落なのか?
発表前後の株価
投資戦略:新規受注と雇用指数に注目する
・新規受注指数を見れば、この先の経済活動がどうなるかを予測することができる。50を超えていれば先行きは明るい。
・雇用指数を見れば、製造業の労働市場がどうなっているのかを知ることができる。50を超えていれば製造業の雇用は順調に伸びていると言える。
ポイント:PMI、新規受注数(New Orders)、雇用指数(Employment)の3つが同時に上がっていたら、製造業全体の景気がよくなっていると考えられる。こうなったら投資アクションとして、ベータ値の高い資産、特に製造業関連の株を買う。
6月ISM製造業景況指数
7月1日発表
景気指数(PMI):60.6(61.2)
仕入れ価格:92.1(88.0 )
生産:60.8(58.5)
新規受注:66.0(67.0)
受注残:64.5(70.6)
入荷遅延:75.1(78.8)
在庫:51.1(50.8)
顧客在庫:30.8(28.0)
雇用:49.9(50.9)
輸出:56.2(55.4)
輸入:61.0(54.0)
雇用が50を下回る→まだ製造業の先行きは明るいと考えられない?
【次回】
PMI、新規受注数、雇用指数の3指数が上昇した時の株価はどうだったのか?
回答:雇用以外の指数は下落。株価も下落(VIS)
例えば、過去を見るとPMIが60付近にくると指数は下落している(60あたりが上値になっている)相関係数が高い銘柄を売るなど。
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9月1日更新
資本財セクターは製造業が入っているため、ISM製造業指数は最重要となる。
9月1日発表8月ISM製造業指数は7月と比べ低下予測(景気減速を示唆)
現在、ISM製造業指数と資本財セクターETFの相関係数を見ると約80%
ということは、ISM製造業指数が下がれば資本財銘柄も下がりやすいのか?
今購入を検討しているDAL(デルタ航空)とISM製造業指数の相関係数を確認すると80%だった。下図
(押し目買いタイミング)
①ISM製造業指数がコンセンサス予想より大幅に下振れ
②雇用の回復がコンセンサス予想より大きい(雇用回復示唆→雇用統計で良い数字が出るかもしれない→9月FOMCでテーパリング時期の発表が濃厚かも→一時的に売りとなるかも)
間違えた
CCがVISになっている。DALに変更して再度確認すると、相関係数は35だった。下図
上で説明した押し目買いタイミングのロジックは変わらないが、DALへの影響は限定的かもしれない。
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